Какви са проблемите и предизвикателствата пред българския капиталов пазар? Предоставя ли възможности на инвеститорите? Това бяха част от въпросите, които участниците в панел "Български капиталов пазар - възможности и предизвикателства", обсъдиха по време на форума "Силата на инвестициите. Експерти говорят за пазарите" на Infostock.bg, който се проведе днес в хотел InterContinental в София.
За разлика от 2000 г., когато нямаше къде другаде да се инвестира, освен през борси и регулирани пазари и когато целият инвестиционен интерес беше фокусиран само върху борсата и се очакваше възможност за отпушване, сега борсите работят в силно конкурентна среда, а инвеститорите имат много други възможности. Това коментира доц. д-р Маню Моравенов, изпълнителен директор на БФБ, по време на инвестиционния форум.
"Сега въпросът е как да се справим с проблема да намерим спойката между търсенето и предлагането при ниска ликвидност, дори и за най-големите компании на нашата борса. Този проблем винаги е съществувал при нас и се вижда, че се търсят различни варианти и възможности за преодоляване. Вече имаме десетина ETF-а, за разлика от останалите държави в Източна Европа. До нас най-много се доближава Полша с пет индексни фонда. Същата функция изпълняват и договорните фондове, сега са определено количество, преди варираха. Понеже са отворени и дават възможност за обратно изкупване, те са свръх ликвидни и така решават този проблем. Явно е, че това не е панацеята на нашия пазар, защото за да има ръст и развитие трябва да има какво да се предложи", коментира г-н Моравенов.
Над 30% от акциите към настоящия момент са дивидентни компании. Колкото и ниска да е ликвидността, продължава да се използва за набиране на капитал. В последните 3 години има само едно първично предлагане и това за съжаление е "горчивата реалност", коментира още доц. Моравенов.
"Има позитивна вълна в последната година и за първото тримесечие са набрани над 200 млн лв., или колкото бяха набрани през цялата изминала година. Надяваме се, че тази позитивна вълна ще продължи напред макар и не с огромни скокове. Аз лично ще работя много активно това да се случи. Ще работя не само в осигуряването на възможност на големите компании, ще се опитам да активирам пазарите за растеж на малки и средни компании. Имаме стартирани инициативи в тази посока. Всичко това е свързано с една продължаваща се тенденция на засилваща се регулация. Един регулиран пазар като БФБ са свързани неминуемо с високо ниво на фиксирани разходи. И като добавим непрекъсната промяна в законодателството, остава много малък процент време за правене на бизнес. Надявам се това да се промени в следващия средносрочен период. Търсим най-добрата формула за търсенето и предлагането", коментира още г-н Моравенов.
"Икономиката трябва да върви и да има политическо спокойствие и тишина, за да не плашим чуждите инвеститори. Това гони много често последните. Без финансова подкрепа отвън е много трудно да върви пазара напред", коментира Илиян Скарлатов, управляващ партньор в Mane Capital.
"Пазарът е такъв, какъвто е. Той ще бъде променен с времето - то променя всичко. Нас, пазара, икономиката, политическата обстановка. В момента има все още спекулативни инвеститори и по-голямата част от тях гледат доходност. Отсечени сме от Румъния, трябва ни нещо кардинално, което да събуди пазара. Преди време беше приватизацията, имаше Булгартабак, БТК и Химимпорт, единственият спусък сега изглежда е създаването на фонд, който да обедини латентните, или "заспалите акции", които не са потърсени през последните няколко години. Румъния го направи преди време. Не е нещо, което ще доведе до загуби. Това може да е най-ефективния начин всичко, което бере прах да се впрегне в полза на пазара. Регионалният алианц все още не работи, но е възможност. От политическа гледна точка имаме Шенген... Говорейки за бъдещето, излагаме какво може да раздвижи пазарите. Циклите винаги ги имаме", допълни г-н Скарлатов, по темата какво би могло да раздвижи родния капиталов пазар.
Каква е ситуацията на пазара днес?
"Тази година обстановката не беше толкова добра за SOFIX. Капиталовият пазар е добро средство за алтернативна форма на спестяване. За дългосрочните инвеститори, въпреки, че възвръщаемостта е по-ниска ще се получи едно доста добро число, ако сравним доходността 5 години назад. А да не говорим за началото от създаването на пазара през 2000-та година. Пазарът работи за спестяванията на по-дребните инвеститори. По-големи трудности имат инстуционалните инвеститори. 2019 година нашият пазар е един от най-слабо представящите се, но това е само една добра основа за следващата година. Пазарните показатели доста паднаха. В момента сме с едно от най-добрите съотношения цена печалба (P/E). Когато преодолеем и прескочим новите регулации, които ограничиха връщането на парите към пазара, което се наблюдаваше в съседните страни, ситуацията ще се промени. Базата в момента в България е добра, има много дивидентни акции, които могат да осигурят ликвидност на хората. Ако погледнем историята на малкото придобивания на пазара са показали, че стойността на компанията е доста по-висока от цифрата, която виждаме на екраните си всеки ден. Ако сте дългосрочен инвеститор, нещата изобщо не са толкова зле, колкото си мислим. Всеки инвеститор трябва да диверсифицира и на БФБ трябва да се гледа, като инструмент за малка част от портфейла. В България се предлагат и много други продукти. За хората с по-висок рисков профил, доходностите най-добрите фондове са в порядъка на 15-20%. По консервативните трябва да запомнят, че доходността отново е по-висока от тази на депозитите. В момента парите са евтини за капиталовите пазари.", коментира Мартин Димитров, директор "Корпоративни Финанси, ПФБК.
"Наистина в момента е труден период, няма ликвидност, но има и интересни изключения. С ниската ликвидност се справяме като преструктурираме портфейлите... След трудния период идва пак възходът и високите доходности. Практиката ми показва, че обикновено става точно така - страдаме известно време и чакаме добрите времена. В сегашната ситуация с поглед към коефициентите в сравнение с пазарите от региона - сме по-ниски и от тях. Думата криза означава и възможност. След време можем да постигнем добра доходност. Падането на пазара не ме обезкуражава да очаквам следващото добро развитие", каза Стефан Стефанов, професионален трейдър на БФБ.
